日前，证监会核发新一批IPO批文，江苏银行名列其中。至此，继北京银行、北京市银行、北京市银行2007年A股上市之后，城商行终于再一次叩开了A股上市之门。据记者最新了解，江苏银行将于6月29日开始申购，申购上限为34.6万股。

“苦等9年，今朝终于有了结果。”一位江苏银行内部人士这样感叹道。

业内人士预计，随着江苏银行登陆A股市场，城商行和农商行A股上市进程或将提速。

发行规模减半

根据证监会的批复，江苏银行在上交所发行股数将不超过11.5445亿股。

而江苏银行此前公布的招股说明书（申报稿）显示，该行拟在上交所发行不超过25.975亿股，发行后总股本将不超过129.875亿股。

可以说，证监会批复核准的发行股数与计划相比，减少了一半多。

“近期股市强烈振荡，江苏银行在这个时候发行A股，盘子比较大，为了不给大盘造成负面影响，避免二级市场对银行融资的恐惧，监管层控制发行规模也是意料之中的事。”一位从事IPO研究的分析师这样对记者表示。

有研究员测算，从江苏银行2015年年报数据看，该行2015年末的每股净资产为6.27元，而银行PB（市净率）一般为1倍至1.3倍，也就是说，股价大约在6.27元到8.151元之间。另据证监会批复核准的发行数量，江苏银行募集资金大约在72.4亿元至94.1亿元之间。

“如果发行股数确定是11.54亿股，江苏银行发行价很可能为6.27元或者略高一点，几乎跟每股净资产持平。”华泰证券一位分析师认为。

申万宏源分析师林瑾则预计，此次江苏银行会较大概率选择超行业市盈率发行，理由是，公司发行前每股净资产是6.27元，如果采用降价发行，则发行价低于发行前每股净资产，会造成国有资产流失。“因此，我们预期江苏银行的发行价为6.27元。”林瑾说。

补充资本是首要动因

根据江苏银行2015年年报，截至去年年末，该行总资产为12903亿元，较2014年年末增长24%；各项存款余额7764亿元，增长14%；各项贷款余额5618亿元，增长15%；全年实现净利润95.05亿元，增长9.26%，各项监管指标总体稳健，资本充足率为11.54%，本外币流动性比例57.35%，拨备覆盖率192.06%。

事实上，早在2007年成立时，江苏银行便已将上市定为发展目标。2010年下半年，江苏银行向证监会递交了IPO申请材料，但随后A股市场低迷，且由于不少城商行暴露出风控不足等问题，监管层对城商行上市持更为谨慎的态度。江苏银行的上市之旅暂时搁置。

直到2015年5月，证监会发布了关于中小商业银行发行上市的发行监管问答，等待多时的江苏银行再次看到了上市曙光。去年5月底，包括江苏银行在内的10家中小银行首次公开发行股票的审核状态均为“已反馈”；去年6月12日，证监会公布了江苏银行股票招股说明书的预先披露稿；去年7月1日，江苏银行首发申请获得通过。而就在此时，A股市场遭遇罕见的大跌行情，江苏银行上市再被暂缓。

江苏银行的遭遇并非个例。近年来，多家城商行均希望通过IPO实现补充资本金的目的，但无一获批。

在此背景之下，一些城商行甚至不得不转向港交所寻找机会，但多数并没能达到理想的资金募集规模，因此再次回到A股排队。